INSIGHT投资者内参丨杨跃滂 华尔街传奇对冲基金经理、都铎基金创始人保罗·都铎·琼斯周二在一档电视节目上表示，2027年股市将面临“非常、非常严峻的挑战”。 随着大型科技公司即将进行创纪录的IPO，股票供应量将增加，叠加美国财政赤字不断膨胀带来的冲击，可能使明年的股市处于不利局面。琼斯认为，美国股市可能迎来自2002年以来最不利的资金流动格局。 琼斯表示，在过去四年里，美股处于牛市之中，企业股票回购以及并购活动都为股市提供了助力，因为这些活动减少了股权供给。 而眼下，这一趋势正朝着不利于市场的方向转变，人工智能领域即将迎来Anthropic和OpenAI的大型IPO，SpaceX也刚刚完成上市。雪上加霜的是，为筹集人工智能基础设施建设资金，企业还可能进行更多的二级发行。股权供给将增加，从而对股价构成压力。 琼斯对市场的判断是：目前的状况类似于1999年，距离2000年互联网泡沫破裂大约还有一年。琼斯补充道，市场目前出现了分化：一些公司受益于人工智能热潮，另一些则没有。 “我全年都会做空。市场上几乎没有什么投资价值。”琼斯说，“1998年到2002年，市场上出现了大量发行和IPO。那几年是做空的黄金时期，因为不断有锁定期届满，持续增加市场上的股权供给。” 除股权供给增加外，美国财政赤字正在不断膨胀是股市面临的另一重风险，股市可能会因此受到冲击。琼斯预判一旦市场出现他预期的崩盘，美国政府会再度推出联邦救助方案。 “除非市场迫使我们这样做，否则我们永远无法解决这些赤字问题。情况会和2008年的问题资产救助计划(TARP)一样。这就是现实。没有哪个政客会自愿加税或是削减开支，他们只会被迫那样做。唯一的问题是，我们现在是否已到达那个临界点，市场马上就要倒逼政策转向?如果非要我说的话，我认为可能性是六四开——我们正走在这条路上。” 原油则是另一项不利因素，琼斯看好油价继续上涨，他判断中期选举后油价还会再涨20至25美元，而股市将对此“深恶痛绝”。 #美股#都铎基金 风险提示：本文为内容资讯，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 特别
